2025 年 12 月 9 日，好意思国华盛顿哥伦比亚特区，马里纳・S・埃克尔斯联邦储备委员会大楼正在进行翻修工程。该大楼是好意思国联邦储备系统理事会的主要办公场面。

　　好意思国总统唐纳德・特朗普最快或于本周公布下一届好意思联储主席提名东谈主选，且已明确表态，其提名者必须鞭策大幅降息。但非论最终提名何东谈主，这位新任主席皆将面对一个全新的战术制定委员会 —— 而这个委员会对降息的屈膝热情可能会愈加热烈。

　　每年龄首，好意思联储 12 家地区性储备银行的行长中，会有 4 位轮替投入好意思联储极具影响力的利率制定委员会，担任接下来八次战术会议的投票委员。本年度的新任投票委员为达拉斯联储行长洛里・洛根、克利夫兰联储行长贝丝・哈马克、费城联储行长安娜・保尔森以及明尼阿波利斯联储行长尼尔・卡什卡里。纽约联储行长，以及包括好意思联储主席在内的好意思联储理事会沿途 7 名成员，则领有永久投票权。

　　洛根与哈马克在近期公开表态中均坦言，通胀率已聚拢五年高于好意思联储设定的 2% 宗旨，这一情状令二东谈主深感担忧。

　　这意味着，短期内她们不太可能守旧降息举措，因为降息可能会刺激耗尽支拨，进一步加重物价上行压力。

　　好意思联储官员将于本周二至周三召开本年度初度议息会议，外界大宗瞻望这次会议将防守利率不变。

　　旧年 12 月，好意思联储官员曾预测，2026 年全年仅会降息一次。

　　所谓的 “通胀鹰派”

　　投资者与经济学家将守旧严控通胀战术的央行官员称为 “鹰派”，而那些更温煦劳能源商场情状的官员则被称作 “鸽派”。这也就意味着，a8体育app相较于委员会中的鸽派成员，鹰派东谈主士守旧降息的可能性更低。

　　好意思联储肩负着国会赋予的双重职责：稳固物价与促进充分办事。关联词，自特朗普政府旧年推出一系列大领域经济战术后，这两大宗旨同期受到威迫，好意思联储的战术均衡劳动也随之变得散乱有致。

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　　尽管旧年劳能源商场走弱促使好意思联储三度降息，但特朗普践诺的关祱战术 —— 以及可能加征的新关祱 —— 仍有可能进一步推高通胀。如斯一来，观点好意思联储在本年度降息朝上一次的论调，就显得枯竭劝服力。

　　哈马克莽撞会成为本年度委员会中态度最鉴定的鹰派东谈主物。她在旧年 12 月 21 日采纳《华尔街曰报》采访时浮现，“利率不错在现时水平防守一段本领，直至咱们获取更明确的左证，解说通胀率正转头宗旨区间，一分彩或是办事商场出现实践性走弱。”

　　她还称：“我正高度专注于确保通胀率转头宗旨水平。这是咱们的中枢宗旨之一，完成这项任务至关时弊。”

　　洛根不异被视作鹰派成员。她曾浮现，若我方那时领有投票权，会对好意思联储旧年 12 月聚拢第三次降息 25 个基点的决定投出反对票。在旧年 11 月 21 日的最新采访中，洛根指出，“将利率防守在现时水平一段本领，有助于（战术制定委员会）更准确评估” 近期降息举措对经济产生的影响。

　　旧年 12 月，堪萨斯城联储行长杰弗里・施密德与芝加哥联储行长奥斯汀・古尔斯比就曾对降息决议投下反对票，二东谈主更倾向于防守利率不变。

　　从历史上看，地区性联储行长相对寂然于政事压力，且能更直不雅地掌合手当地经济情状，因此他们比任职于华盛顿的好意思联储理事会成员更有可能投出反对票。

　　鸽派阵营

　　与之相背，保尔森不错说是本年度委员会中态度最偏向鸽派的联储行长，她的表态示意其对降息持更怒放的作风。

　　在 1 月 14 日的演讲中，保尔森称我方对通胀走势 “审慎乐不雅”。她以为关祱带来的影响有限，并瞻望 “本年年底通胀率有颠倒大的概率会接近” 好意思联储 2% 的宗旨。

　　保尔森浮现，瞻望本年劳能源商场不会出现断崖式恶化，但这并不应成为封锁好意思联储在 2026 年至少降息一次的情理。

　　保尔森称：“我瞻望通胀将缓缓回落，劳能源商场趋于稳固，本年度经济增速将防守在 2% 傍边。若一切如预期般发展，那么本年晚些本领春联邦基金利率进行罢休的进一递次整，很可能是适当之举。”

　　保尔森的不雅点与好意思联储理事克里斯托弗・沃勒、米歇尔・鲍曼的态度较为接近，但不像好意思联储理事斯蒂芬・米兰那般激进。米兰一直声称，若好意思联储子虚施大领域降息，好意思国经济将面对衰败风险。

　　卡什卡里的态度则更为中立。他强调，好意思联储的双重职责正不息面对双重威迫。

　　在 1 月 5 日采纳好意思国耗尽者新闻与生意频谈采访时，卡什卡里浮现：“通胀方面的风险在于其不息性 —— 关祱带来的影响可能需要数年本领智力十足传导至统统这个词经济体系；与此同期，我确乎以为现时逍遥率存在飞腾的可能性。”

　　特朗普已明确抒发了他对好意思联储新主席的盼愿。尽管这位总统莽撞能提名一位与我方一样观点降息的分量级东谈主物，但这位新任好意思联储主席在由 12 东谈主构成的战术制定委员会中，也仅合手有一票。将来的利率决议，仍将由经济基本面的客不雅现实主导。

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背负剪辑：郭明煜