2026年3月9日，深圳市创思三维科技股份有限公司（下称“创思三维”）更新港股招股书，再度向港交所主板发起冲击。算作港股市集尚无前例的纯破钞级3D打印主义，这家各人细分赛谈龙头一朝得胜挂牌，将径直摘得港股破钞级3D打印第一股桂冠。
当今公司境外刊行及股份全运动事宜已获证监会备案，上市程度稳步推动，但在行业高景气背后，竞争加重、盈利承压等挑战也随之突显，本钱市集对其估值与出路仍存考量。
卡位赛谈空缺，龙头底气筑牢IPO基石
创思三维此番冲刺港股，中枢上风在于赛谈先发地位与塌实的谋划基本面，这成为其冲击第一股的关节扶助。放弃当今，港股市集暂无专注破钞级3D打印的上市主体，创思三维算作首家递表企业，最初霸占赛谈空缺，上市稀缺性突显。
招股书泄漏，公司拟刊行不进步约1.51亿股境外上市庸俗股，21名股东同步将共计约3.93亿股境内未上市股份转为境外上市股份，已毕股份全运动。股东威望不乏明星本钱加持，前海FOF、深创投本钱、腾讯创投等机构均有持股，为其IPO背书。
行业地位方面，按2024年GMV计较，创思三维在各人破钞级3D打印机市集名步骤二、3D扫描仪市集稳居第一、激光雕琢机市集位列第三，三大细分赛谈均踏进头部，产物矩阵遮蔽3D打印全进程，酿成硬件+平台的闭环布局。功绩端更是增速亮眼，2023-2025年公司营收鉴识为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，三年累计阻碍70亿元，毛利率安谧在31%傍边，盈利韧性较强。
除硬件销售外，公司打造的创思云平台已是各人最大3D打印在线社区，放弃2025年末坐拥超270万个3D模子、8.43万名创作家；2025年推出的外洋电商平台Nexbie，进一步买通创意制品交往链路。业内东谈主士评价，全生态布局让公司跳出单一硬件厂商局限，构筑了各别化竞争壁垒。
AI赋能提速，千亿赛谈开释增长红利
创思三维IPO提速，恰逢破钞级3D打印行业迎来AI赋能的黄金增永恒，行业红利为其发展绽放空间。连年来，AI时候阻碍了3D建模门槛高的行业痛点，庸俗用户仅凭当然说话即可生成3D模子，推动3D打印从极客圈层向庸俗家庭、创意破钞等场景渗入，一分彩app下载带动建树需求不时攀升。
灼识商量数据泄漏，2024年各人破钞级3D打印市集GMV达41亿好意思元，在AI时候与建树升级的双重运行下，瞻望2029年将增至169亿好意思元，年复合增长率高达33%。赛谈高景气度，也让创思三维的时候布局更具价值。
公司已将AI时候深度融入产物全进程，依托创思云海量模子历练AI系统，已毕打印参数自动优化；搭载AI机器视觉的建树，可完成打印及时校准与监控，大幅擢升制品精度。这次IPO募资，公司拟重心投向研发升级、平台运营、各人渠谈拓展及政策并购，进一步抢抓行业增长机遇。
业内东谈主士指出，AI+3D打印的交融趋势不能逆，头部企业凭借时候与生态上风，有望霸占更多市集份额，这亦然创思三维登陆港股的中枢成长逻辑。
闯关隐忧突显，多重挑战磨真金不怕火第一股成色
尽管手持稀缺性与行业红利，创思三维冲击港股第一股的谈路并非坦途，多重执行挑战成为其上市路上的不细目身分，也牵动着本钱市集的判断。
竞争层面，各人破钞级3D打印赛谈聚积度高、搏杀是非，外洋老牌厂商与国内同业纷纷加码布局，行业价钱战隐现。创思三维营收高度依赖3D打印机硬件业务，若竞争加重，产物订价权与市集份额或将受到挤压，盈利安谧性濒临磨真金不怕火。
用度端压力雷同阻滞淡薄，2023-2025年公司销售及营销开支逐年攀升，用度率从16%升至18.2%，相易原材料价钱波动、研发参加不时加码，虽毛利率保持安谧，但净利润空间存在被挤压的风险。同期，外洋市集拓展濒临破钞民俗各别、物发配套、合规壁垒等问题，新平台Nexbie仍处早期阶段，交易化变现尚未训诫，生态出海奏效有待考证。
业内东谈主士坦言，破钞级3D打印行业仍处于快速迭代期，企业不仅要拼时候、拼渠谈，更要拼生态运营与成本管控。创思三维若思坐稳港股第一股位置，不仅要告成完成上市闯关，更要尽快将上风转化为不时的盈利增长，智力赢得本钱市集永恒认同。
采写：南齐·湾财社 记者陈盈珊一分彩
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