● 本报记者 魏昭宇
以钞票竖立和基金投资为看家时势的基金中基金（FOF）被很多投资者称为“专科基民”。近日，跟着公募基金2025年四季报泄漏完了，公募FOF的最新捏仓动向浮出水面。
{jz:field.toptypename/}值得珍惜的是，华安黄金ETF在2025年的前三个季度一直是获FOF重仓数目最多的基金。到了2025年四季度末，这一“皇冠”由海富通中证短融ETF贯串。此外，鹏扬中债-30年期国债ETF、祯祥中债-中高级第公司债利差因子ETF、富国中债7-10年策略性金融债ETF（511520）等债券型ETF获FOF重仓的数目也名列三甲。
有基金司理暗示，预测2026年一季度的权利市集，流动性宽松重叠事迹改善预期催化，提供了相对成心的宏不雅环境，A股照旧契机大于风险。团队将会捏续追踪各样钞票，作念好多钞票、多策略竖立，力图已毕永久相对矜重的收益，给投资者带来更好的捏有体验。
债券ETF成“压舱石”
数据败露，放胆2025年四季度末，海富通中证短融ETF成为全市集获FOF重仓数目最多的基金，蓄意获119只FOF重仓捏有，捏仓市值蓄意59.80亿元。
Wind数据败露，除了海富通中证短融ETF，在2025年四季度末获FOF重仓数目最多的前十只基金中，还有鹏扬中债-30年期国债ETF、祯祥中债-中高级第公司债利差因子ETF、海富通上证城投债ETF、富国中债7-10年策略性金融债ETF、博时上证30年期国债ETF等多只债券ETF。
对比2025年三季度末，华安黄金ETF在2025年四季度末获FOF重仓的数目有所减少。从捏仓变动上看，FOF合座对华安黄金ETF的捏有份额亦在2025年四季度有所下滑。
但值得珍惜的是，多只黄金股ETF被越来越多的FOF所喜爱。Wind数据败露，对比2025年三季度末，FOF在2025年四季度对永赢中证沪深港黄金产业股票ETF的捏有份数增长了超5000万份，对中原中证沪深港黄金产业股票ETF的捏有份数增长了超2400万份，对国泰中证沪深港黄金产业股票ETF的捏有份数增长了超1900万份。
资源类基金受喜爱
复盘2025年四季度FOF的合座知道，中国证券报记者发现，多只在这一技能段事迹知道出色的FOF对黄金、有色、周期等主题的基金进行了要点布局。
Wind数据败露，2025年四季度，中信建投睿选6个月捏有搀杂（FOF）区间涨幅居FOF市集首位，达6.41%。公开而已败露，一分彩app下载放胆2025年四季度末，该FOF重仓了华安黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF、景顺长城周期优选搀杂C、嘉实标普石油自然气勘测及坐褥精选行业ETF（QDII）、前海开源金银珠宝搀杂C、万家中证工业有色金属主题ETF等重仓资源赛谈的基金居品。
无非常偶，另一只2025年四季度涨幅靠前的FOF——易方达上风答复搀杂（FOF-LOF）在2025年四季度末亦重仓了易方达资源行业搀杂、嘉实中证荒芜金属主题ETF、嘉实中证荒芜金属主题ETF等多只资源类基金。
此外，在2025年三季度末，南边中证申万有色金属ETF照旧上银恒睿养老主义日历2045三年捏有搀杂发起式（FOF）的第六大重仓基金，到了2025年四季度末，该ETF就跃升为第一大重仓基金。同期，万家中证工业有色金属主题ETF也成为了该FOF的第二大重仓基金。
基金司理追求细则性
国泰行业轮动股票型基金中基金（FOF-LOF）基金司理曾辉暗示，对股市走势较为乐不雅，上半年或高位小幅震憾，下半年有望再上新台阶，市集作风倾向于价值和蓝筹，其代表是资源上游品种。
在策略方面，渤海汇金优选逾越6个月捏有搀杂发起（FOF）基金司理叶萌暗示，将陆续保捏“哑铃与再均衡”策略：对前期涨幅较大的钞票实时赢利了结，锁定收益；要点布局受益于东谈主工智能时间下，需求爆发带动的半导体、芯片等科技钞票，为同期兼顾组合波动下的投资体验，陆续遵照部分高股息红利类钞票以搪塞科技板块细分领域轮动所带来的波动。
谈及2026年一季度的布局想路，曾辉暗示，愈加倾向于细则性相对较高的行业：陆续看好金银价钱大涨之后的金银股乃至有色股的补涨后劲，同期看好永久样子向好且短期蜿蜒到位的稀土行业，前期超跌且近期回转的旅游（包含航空和免税等）行业也值得包涵。
预测后市，叶萌觉得，各人流动性宽松与地缘博弈交汇的宏不雅环境未变，将延续“三干线重叠一缓冲”的钞票竖立框架：干线一是港股市集的互联网龙头与金融品种；干线二是A股中的新质坐褥力（半导体、大模子利用、东谈主形机器东谈主等AI产业链钞票）与高股息红利品种；干线三是好意思股中的科技前沿品种；黄金则看成中枢缓冲钞票，以搪塞地缘突破等事件。战术层面，团队还将通过依期再均衡动态蜿蜒各样钞票敞口，并预留部分现款储备以捕捉突发波动中的逆向契机。
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！
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包袱裁剪：屠欣怡
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