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　　开端：北京商报

　　2026年开年以来，券商发债融资延续火热态势并进一步提速。1月27日，国联民生证券发布公告称，公司及旗下子公司民生证券差别获批刊行不迥殊180亿元、80亿元的公司债。若再上前回首，多家大型券商超百亿公司债的新发肯求也先后落地，累计已达2650亿元。与此同期，收尾1月26日，岁首以来券商已累计发债2380.3亿元，较2025年同期大幅增长216.53%。从多笔公司债胜利刊行，到多份数百亿债券获批，一场发债“加速率”活动正在券商行业全面铺开。

　　刊行边界同比激增200%

　　1月27日，国联民生证券发布公告默示，公司及旗下子公司民生证券差别获中国证监会批复，快活两家公司差别向专科投资者公汲引行面值总数不迥殊180亿元和80亿元公司债券的注册肯求，批复24个月内灵验，灵验期内不错分期刊行。

　　转头岁首以来，券商发债呈现出“大额批复”与“密集刊行”并行的特征。一方面，多份超百亿批文累积落地。另一方面，已完成刊行债券的边界也同比大增。

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　　除上述案例外，1月26日，西部证券、东北证券发布公告，均获中国证监会批复刊行公司债，额度差别不迥殊180亿元、100亿元。另外，1月23日，广发证券获准刊行不迥殊700亿元公司债，成为岁首以来单笔获批发债额度最高的上市券商。玄虚来看，据公司公告统计，仅1月以来，就有10家券商先后获批诡计2650亿元公司债（含次级公司债、永续次级公司债、科技编削公司债），为后续融资落地提前“备足弹药”。

　　密集获批的另一边，多家券商也胜利完成债券刊行。1月27日，东兴证券公告2026年度第一期短期融资券刊行完毕，本色刊行总数10亿元。同日，浙商证券也完成2026年度第二期短期融资券刊行，本色刊行边界15亿元。而此前一周，1月21日，国金证券、中泰证券与财通证券也差别于同日完成10亿元、30亿元和15亿元短期融资券刊行，诡计刊行边界达55亿元。

　　从举座边界看，券商发债延续2025年的高增长态势。同花顺iFinD数据露出，以刊行肇始日统计，收尾1月26日，2026年以来券商已累计发债2380.3亿元，较2025年同期的752亿元大幅增长216.53%。若回溯2025年全年来看，券商发债总边界约为1.88万亿元，同比增幅达43.39%。在高增长的配景下，2026年开年发债边界仍罢了同比翻倍，行业融资热度进一步强化。

　　在分析东谈主士看来，开年券商“发债热”的背后，一分彩app官方下载既与市集环境变化密切联系，也反馈出券商自己的盘算需求。中国（香港）金融繁衍品投资磋议院院长王红英向北京商报记者默示，昔日一年多以来，在老本市集举座向好的配景下，券商编削业务抓续鼓动，对老本金的需求显然上涨。同期，现时债券市集利率水平抓续处于相对低位，也为券商发债融资提供了较好的时辰窗口。通过大边界低利率的债务融资，券商不错进一步进步老本富裕水平，将更多资金插足到多元化业务及科技编削联系边界，从而更好地就业老本市集高质地发展。

　　呈现多元化、多头绪发展特征

　　值得关怀的是，本轮券商发债在边界扩大的同期，结构也愈增多元，债券品种不再局限于常见的公司债、短期融资券等，科创债也连忙崛起，成为券商债务融资的遑急构成部分。1月21日，中国星河证券公告获准公汲引行不迥殊50亿元科技编削公司债券。1月12日，长江证券亦获批刊行不迥殊10亿元科技编削公司债券。

　　2025年5月，中国东谈主民银行、中国证监会研究发布《对于支抓刊行科技编削债券关系事宜的公告》明确淡薄，“生意银行、证券公司、金融财富投资公司等金融机构可刊行科技编削债券”，并条目其“照章利用召募资金通过贷款、股权、债券、基金投资、老本中介就业等多种阶梯，专项支抓科技编削边界业务”。上述条目为券商刊行科创债提供了清爽的策略依据和轨制空间。在策略推动下，券商科创债刊行节律显然加速。

　　王红英进一步指出，本年以来，券商债务融资呈现出多元化、多头绪的发展特征。一方面，通过刊行普通公司债、永续债、二级老本债等品种，抓续补充老本金、夯实老本实力；另一方面，通过短期融资券等器具补充营运资金，支抓业务边界化发展。

　　梳理联系召募评释书不错发现，券商发债召募资金主要用于偿还债务、补充营运资金及支抓业务发展，多家券商在召募评释书中明确默示，债券召募资金将“用于抖擞公司业务运营需要，优化公司债务结构，补没收司流动资金”，从资金安排看，这既有助于缓解阶段性资金压力、镌汰融资成本，也故意于进步老本富裕水平，为经纪、投行、资管等业务拓展提供资金支抓。在现时市集环境下，券商通过发债面孔进行中恒久资金统筹，照旧成为进步老本运作、进一步沉稳自己竞争上风的遑急时刻。

　　对于后续走势，王红英以为，开年累积发债属于券商的老例作念法，主要主义是为全年业务发展提前补充营运老本。预测2026年，跟着我国老本市集有望进入较长的牛市周期，券商也需要更多的老本金支抓多元化业务展业；类似现时利率水平相对较低，债务融资成本和偿债压力消弱，发债融资仍具试验眩惑力。

　　同期，在监管策略辅导下，科创债、绿色债等定向支抓实体经济和产业转型的债券品种有望接续扩容。不外，从行业方式看，券商发债呈现出的“马太效应”亦较为显然，头部券商刊行边界抓续扩大，中小券商在融资武艺和边界彭胀方面则面对一定敛迹。

　　北京商报记者 刘宇阳 实习生 姚榕琰

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