21世纪经济报谈记者 易妍君
“国度队”ETF抓仓范围创下新高！
以刚刚透露完了的上市基金2025年报为基础，Wind统计数据透露，驱散2025年四季度末，“国度队”（包括、中央汇金财富惩办有限背负公司、中国国新控股有限背负公司、中国诚通控股集团有限公司）抓有ETF总市值逾1.54万亿元，较2025年二季度末加多了约2487亿元。
其中，中央汇金投资有限背负公司（以下简称“中央汇金投资”）、中央汇金财富惩办有限背负公司（以下简称“中央汇金资管”）抓有ETF市值差别为7973亿元、7290亿元；平均抓仓比例约为36%、38%，依旧是ETF市集上的“压舱石”。
着眼2026年，自岁首以来，A股市集抓续激荡，ETF资金亦开启了一轮“腾笼换鸟”式的结构优化。
中央汇金系公司是最早出当今ETF抓有东谈主队伍中的“国度队”成员，亦然现时ETF市集最进攻的机构投资者之一。
据Wind统计，驱散2025年四季度末，中央汇金投资共抓有21只ETF，统统抓仓份额约为1974亿份，平均抓仓比例为36.19%；统统抓有ETF市值约7973亿元。
中央汇金资管共抓有15只ETF，统统抓仓份额约1785亿份，平均抓仓比例为38.01%；统统抓有ETF市值约7290亿元。
同期，易方达基金-中央汇金财富惩办有限背负公司-易方达基金-汇金资管单一财富惩办筹算（以下简称“易方达-汇金资管单一资管筹算”）共抓有9只ETF，统统抓仓份额约43亿份，平均抓仓比例5.27%；统统抓有ETF市值约71亿元。
中原基金-中央汇金财富惩办有限背负公司-中原基金-汇金资管单一财富惩办筹算（以下简称“中原-汇金资管单一资管筹算”）共抓有17只ETF，统统抓有份额约37亿份，平均抓仓比例4.74%；统统抓有ETF市值约60亿元。
其中，中央汇金投资、中央汇金资管均重心抓有宽基ETF，抓颠倒量较多的家具包括沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、上证科创板50ETF等。
举例，驱散客岁四季度末，中央汇金资管、中央汇金投资差别抓有约379亿份、357亿份华泰柏瑞沪深300ETF，在基金上市总份额中的占比差别为42.62%、40.14%。
而上述2只资管筹算更偏疼行业主题ETF。举例，驱散客岁季度末，中原-汇金资管单一资管筹算抓有份额突出2亿份的ETF共有7只，其中6只为行业主题ETF，包括：易方达沪深300医药ETF、中原国证半导体芯片ETF、华宝中证医疗ETF、南边中证申万有色金属ETF等。
除了中央汇金系公司，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）过火控股子公司北京诚通金控，中国国新控股有限背负公司旗下子公司国新投资也出当今多只ETF的前十大抓有东谈主名单中。不外，中国诚通、中国国崭新明更侧重央企、科技转换等成见。
具体来看，九游体育官方网站Wind数据透露，驱散客岁四季度末，中国诚通、北京诚通金控差别抓有9只、12只ETF，统统抓有份额约21亿份，统统抓有市值约33亿元。两者的平均抓仓比例轮番为27.33%、1.33%。其中，中国诚通重心抓有央企红利、央企科技转换、国企数字经济等主题ETF。
而中国国新控股旗下的国新投资抓有3只ETF，统统抓有份额逾12亿份，平均抓仓比例为19.55%，抓有市值接近13亿元。其中，国新投资抓有8.6亿份南边中证国新央企科技引颈ETF、2.2亿份景顺长城中证国新港股通央企红利ETF、1.7亿份南边中证国新港股通央企红利ETF。
“‘国度队’长期大手笔抓有宽基、行业及央企科创主题 ETF，对 A 股市集具有自如与率领意旨”。晨星（中国）基金参议中心总监孙珩向记者指出。
她分析，一方面通过抓续、大额、偏长期的竖立提供自如增量资金，平抑市集波动，增强市集韧性，进展 “压舱石” 作用；另一方面，调处布局宽基与国度政策所在 ETF，率领市集资金流向中枢指数、央企价值与科技转换范畴，一分彩app优化市集会构，传递长期投资、价值投资理念，同期普及ETF市集流动性与订价驱散，鼓励市集愈加锻真金不怕火安祥。
从抓仓动向看，2025年下半年，“国度队”举座增抓了ETF。不外，各机构加、减仓作为不一。
据Wind统计，对比客岁二季度末，客岁下半年，中央汇金投资增抓了2.3亿份ETF，中原-汇金资管单一资管筹算增抓了4.1亿份ETF；中央汇金资管、国新投资抓有的ETF份额均与二季度末保抓一致。
其中，中央汇金投资在客岁下半年重心增抓了天弘创业板ETF（加多了2.3亿份），对其抓仓的另外20只ETF未作念加仓或减仓作为。
中原-汇金资管单一资管筹算在客岁下半年增抓了约4亿份中原中证500ETF、6540万份嘉实中证软件作事ETF、5666万份中原中证沪深港黄金产业股票ETF、4514万份国泰中证畜牧衍生ETF、2114万份南边中证申万有色金属ETF。同期，该资管筹算合适作念了止盈操作，如减仓了7474万份中原国证半导体芯片ETF、4912万份国泰中证军工ETF、2788万份鹏华中证细分化工产业主题ETF。
此外，易方达-汇金资管单一资管筹算抓有的ETF份额与二季度末出入不大，不才半年仅减抓了中证国外中国互联网30ETF。
而中国诚通及北京诚通金控的抓仓相对纯真。举例，客岁下半年，中国诚通增抓了1197万份融通中证诚通央企红利ETF；并新进重仓了景顺长城恒生耗尽ETF（2908万份）、嘉实中证宝贵金属主题ETF（7008万份）、嘉实中证诚通国企数字经济ETF（919万份）等多只家具。
同期，中国诚通减仓了融通中证A500ETF、融通中证诚通央企科技转换ETF、融通中证诚通央企ESGETF。
部分ETF获增抓重复ETF净值高涨，客岁下半年，“国度队”ETF抓仓范围举座加多了约2487亿元。
其中，中央汇金投资抓有ETF市值加多了约1296亿元、中央汇金资管抓有ETF市值加多了约1166亿元。中国诚通、北京诚通金控抓有ETF市值则呈现下跌态势。
2026年以来，受地缘政事龙套扰动，A股行业板块快速轮动。在此配景下，大齐资金流向行业主题ETF。
据Wind统计，2026年一季度，主题指数ETF的基金份额共计加多了1665.8亿份。
其中，半导体竖立ETF国泰、电网竖立ETF中原、医疗ETF华宝、化工ETF鹏华的基金份额差别加多了177.9亿份、137.3亿份、105.5亿份、104.8亿份，为最受接待的4只主题指数ETF。
紧随自后的是通讯ETF国泰、卫星ETF永赢、化工ETF富国、有色金属ETF天弘，基金份额差别加多了91.2亿份、69.2亿份、63.1亿份、63亿份。
同期，行业指数ETF 的基金份额共计加多了398.6亿份。
其中，医疗器械ETF永赢、有色金属ETF南边、证券ETF国泰、石油ETF国泰诱惑了较多资金流入。
此外，本年一季度，摆脱现款流ETF、红利低波ETF等策略指数ETF亦受到资金疼爱。
而重心计构抓有的沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、中证1000ETF则遭受了净流出。况且，多只沪深300ETF的基金份额减少了200亿份以上。
ETF资金转向开释出什么信号？
孙珩觉得，这一雕悍反应出资金从追求市集举座贝塔收益，转向挖掘细分赛谈与结构性阿尔法的竖立切换，并非“国度队”胡闹。
“岁首以来，资金流出宽基、流入行业主题与策略ETF，这体现出，在市集激荡与结构分化下，投资者更偏好聚焦高景气所在（如半导体）与防护性策略（如红利低波）的精确布局。‘国度队’确有阶段性减抓部分宽基以礼貌降温，并将资金再竖立至央企科创、政策赛谈等主题 ETF，属于‘腾笼换鸟’式的结构优化，而非退出市集。”她进一步分析。
举座来看，孙珩判断，资金并未离开权力市集，而是通过ETF器用完成了从广谱竖立到赛谈与策略聚焦的升级，有助于强化市集订价的专科化与密致化。
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